(*) Por convención las definiciones utilizadas en las notas se encuentran en el Glosario de términos.

Las siguientes definiciones no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados contables de la Sociedad.
 

La Sociedad/Telecom Argentina/Telecom	Indistintamente, Telecom Argentina Stet-France Telecom S.A.
Grupo Telecom/Grupo	Grupo económico formado por la Sociedad y sus controladas.
ENTel	Empresa Nacional de Telecomunicaciones.
SC	Secretaría de Comunicaciones.
CNV	Comisión Nacional de Valores
Personal/Núcleo/Cable Insignia/Micro Sistemas/ Publicom/Latin American Nautilus/Multibrand/ Nahuelsat/Internacional/Telintar/Soluciones	Nombres correspondientes a las sociedades anónimas que son controladas y/o vinculadas, o fueron controladas y/o controladas bajo control conjunto por la Sociedad, conforme a la definición de la Ley de Sociedades Comerciales, o son partes relacionadas.
Telecom Argentina USA	Nombre correspondiente a la sociedad del exterior Telecom Argentina USA Inc, controlada de la Sociedad conforme a la definición de la Ley de Sociedades Comerciales.
CNC	Comisión Nacional de Comunicaciones.
El Pliego	Pliego de Bases y Condiciones aprobado por el Decreto Nº 62/90.
STM	Servicio de Telefonía Móvil.
SRMC	Servicio de Radiocomunicaciones Móvil Celular.
AMBA	Area Múltiple de Buenos Aires, esto es, Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Gran Buenos Aires.
PCS	Personal Communications Service. Servicio de comunicaciones sin cables con sistemas que operan de manera similar a los sistemas celulares.
Nortel	Nortel Inversora S.A. La sociedad controlante de Telecom.
Grupo Telecom Italia/Telecom Italia/Operador	Grupo económico formado por Telecom Italia S.p.A. (el Operador) y sus controladas.
Grupo France Telecom	Grupo económico formado por France Telecom S.A. y sus controladas.
Sofora	Sofora Telecomunicaciones S.A. La sociedad controlante de Nortel.
FCR	France Cables et Radio S.A., sociedad controlada por France Telecom S.A.
Telefónica	Telefónica de Argentina S.A.
SU	Servicio Universal. Es la disponibilidad de servicios de telefonía fija a un precio accesible para todos los usuarios dentro de un país o área específica.
IPC	Indice de Precios al Consumidor
Price Cap	Es la aplicación de reducciones anuales al nivel general de tarifas de Telecom.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
SEC	Securities and Exchange Commission, la comisión de valores de Estados Unidos de Norteamérica.
CPCECABA	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
RT/FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Moneda constante	Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del período contable presentado, conforme a lo dispuesto por la RT 6 de la FACPCE.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad emitidas por el International Accounting Standard Committee.
U.S.GAAP	Normas contables vigentes en los Estados Unidos de Norteamérica.
LSC	Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550 y sus modificatorias.
BCBA/NYSE	Las bolsas de comercio de Buenos Aires y Nueva York, respectivamente.
PPP	Programa de Propiedad Participada.

 

La Sociedad obtuvo la licencia para operar la denominada Zona Norte, iniciando sus operaciones el 8 de noviembre de 1990 y prestó el servicio público de telecomunicaciones en un régimen de exclusividad por un período de siete años a partir de la fecha de la transferencia, teniendo derecho a la extensión de la exclusividad por tres años.

La Sociedad efectuó oportunamente una presentación ante la SC para que se le concediera la prórroga del período de exclusividad de su licencia. Admitiendo esta presentación efectuada por la Sociedad, el Gobierno Nacional estableció las pautas para una transición ordenada hacia la libre competencia en telecomunicaciones hasta el 10 de octubre de 1999, fecha a partir de la cual finalizó el período de exclusividad y la Sociedad quedó habilitada para prestar los servicios comprendidos en sus licencias en todo el país.

Asimismo, la Sociedad se fusionó con diversas sociedades del Grupo asumiendo la prestación de los servicios de larga distancia internacional en la Zona Norte, télex nacional, servicios de valor agregado, transmisión de datos e Internet. Para adaptarse a las nuevas demandas del mercado la Sociedad amplió su objeto social que fue aprobado oportunamente por la SC y la CNV.

La Sociedad lleva adelante el cumplimiento de su objeto social de un modo integrado con sus sociedades controladas. El detalle de las actividades desarrolladas por las sociedades controladas al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Actividad	Sociedad	Participación de Telecom en capital social y votos	Control indirecto a través de	Fecha de incorporación
Voz, datos e Internet	Micro Sistemas (a) (c)	99,99%		01.12.97
	Telecom Argentina USA	100,00%		12.09.00
Telefonía celular	Personal	99,99%		06.07.94
	Núcleo	67,50%	Personal	03.02.98
	Cable Insignia (b) (c)	75,00%	Personal	18.03.98
Edición de guías	Publicom	99,99%		11.06.92

1. Objeto: fabricación, comercialización, importación, exportación, investigación, mantenimiento y desarrollo de equipos electrónicos.
2. Objeto: explotación de servicios de telecomunicaciones, excepto radiodifusión. Se encuentra en proceso de disolución (Nota 7.f).
3. Sociedades no operativas al 31 de diciembre de 2003.

1. Organismos de contralor y normas que integran el marco regulatorio

• Las Normas de Privatización, que regularon dicho proceso, incluido el Pliego,

• el Contrato de Transferencia,
• las licencias para la prestación del servicio público de telecomunicaciones otorgadas a la Sociedad y a sus sociedades controladas prestadoras de servicios de telecomunicaciones por diversas normas,
• los acuerdos tarifarios, los decretos que los ratifican y reglamentos aprobados por Decreto

Nº 764/2000.

1. Licencias otorgadas al 31 de diciembre de 2003

• A la Sociedad

• telefonía fija local,
• telefonía pública,
• telefonía de larga distancia, nacional e internacional,
• provisión de enlaces punto a punto, nacional e internacional,
• télex, nacional e internacional,
• valor agregado, transmisión de datos, videoconferencia, transporte de señal de radiodifusión y repetidor comunitario,
• acceso a Internet.

• A las sociedades controladas

1. Causales de revocabilidad de las licencias

• De la telefonía fija nacional e internacional

1. discontinuar la prestación del servicio o de una parte sustancial del mismo;
2. la modificación del objeto social (sin autorización previa de los Organismos de control) o el cambio de domicilio fuera del país;
3. cualquier venta, gravamen o transferencia de activos que tenga el efecto de reducir los servicios prestados sin la previa autorización de los Organismos de contralor;
4. la reducción de la participación de Nortel (Nota 7) en el capital social de la Sociedad a menos del 51%, o la reducción de la participación de los accionistas ordinarios de Nortel a menos del 51% del capital con derecho a voto de dicha sociedad (al 31 de diciembre de 2003 la totalidad de los accionistas ordinarios de Nortel pertenece a Sofora), en ambos casos sin la previa autorización de los Organismos de contralor;
5. la cesión o delegación de las funciones del Operador sin la previa autorización de los Organismos de contralor;
6. la quiebra de la Sociedad.

• Del STM

1. la comisión reiterada de interrupciones del servicio tipificadas en dicho Pliego;
2. la cesión o transferencia a terceros de la licencia y/o de los derechos y obligaciones derivados de la misma, sin autorización previa de la CNC;
3. la constitución de gravámenes sobre la licencia;
4. el concurso o quiebra de Personal;
5. la liquidación o disolución de Personal, sin autorización previa de la CNC.

1. Renegociación de los contratos celebrados con la administración pública

1. La tarifa, medida en pulsos básicos, se fija en dólares estadounidenses y se ajusta dos veces al año (abril y octubre) en función de la variación operada en el IPC (todos los rubros) de los Estados Unidos de Norteamérica. Estos ajustes tarifarios no requerirán la autorización previa de la autoridad competente. Desde el año 2000 dichos ajustes no fueron aplicados a pedido de la SC.
2. La facturación a los clientes se continuará realizando en moneda nacional.

• el impacto de las tarifas en la competitividad de la economía y en la distribución de los ingresos;
• la calidad de los servicios y los planes de inversión, cuando estuviesen previstos contractualmente;
• el interés de los usuarios y la accesibilidad de los servicios;
• la seguridad de los sistemas comprendidos;
• la rentabilidad de las empresas.

1. Decreto de desregulación de los servicios de telecomunicaciones

• Reglamento general de licencias

• Reglamento nacional de interconexión

• Reglamento de SU

1. Reglamento de selección por marcación del prestador de servicios de larga distancia


El 28 de diciembre de 2001 el entonces Ministerio de Infraestructura y Vivienda emitió la Resolución Nº 613/2001 que aprobaba el Reglamento de selección por marcación ("SPM") del prestador de servicios de larga distancia.

SPM es un sistema que permite al usuario elegir, en cada llamada, el prestador que cursará sus comunicaciones de larga distancia, anteponiendo al número de destino los códigos de acceso 17 (para llamadas de larga distancia nacional) ó 18 (para llamadas de larga distancia internacional) y los tres dígitos (PQR) de identificación del prestador de larga distancia de su preferencia.

Posteriormente, y tomando en cuenta los recursos presentados contra la Resolución N° 613/2001 por diversos operadores, el Ministerio de Economía emitió la Resolución N° 75/2003, introduciendo diversos cambios en el Reglamento. Entre los más importantes cabe destacar los siguientes: brindar SPM es optativo para los prestadores de larga distancia; mejoró la modalidad de bloqueos por morosidad; la habilitación del servicio es a pedido del cliente; simplifica las obligaciones de difusión y publicidad del servicio.

En lo que se refiere a los plazos de implementación, la Resolución Nº 75/2003 establece que los prestadores de origen tanto fijos como móviles deben tener disponibles sus equipos y redes para brindar el servicio de SPM dentro de los 120 días corridos contados a partir del 6 de febrero de 2003. Pese a haber vencido dicho plazo el 6 de junio de 2003, no se han recibido aún solicitudes de interconexión para este servicio lo que demuestra que no existe un real interés de los prestadores por brindar este servicio e instrumentar los aspectos administrativos que necesariamente el mismo conlleva.

2. CPP internacional


En enero de 2003 entró en vigencia el CPP ("abonado llamante paga") para las llamadas internacionales entrantes destinadas a las redes móviles. Desde entonces, las llamadas originadas en el exterior destinadas a teléfonos celulares de nuestro país, deben marcarse introduciendo el prefijo "9", luego del "código del país".

3. Tarjetas prepagas


La SC, mediante la Resolución Nº 237/03, asignó el indicativo 822 para el acceso a la prestación de servicios de telecomunicaciones brindados mediante tarjetas en la modalidad de pago previo. Esta modalidad de acceso, entraría en vigencia a partir del 29 de enero de 2004, siendo un primer paso en el indispensable control de los múltiples prestadores de este segmento de mercado, en continua expansión.

Posteriormente la Resolución Nº 25/04 de la SC prorrogó por ciento veinte días su puesta en vigencia, por lo que la nueva fecha establecida es el 28 de mayo de 2004.

4. Estructura tarifaria de la telefonía fija nacional e internacional

• Rebalanceo tarifario

• Price Cap

• Traslado a los clientes del impuesto a los créditos y débitos en cuentas bancarias

1. Bases de presentación


Los estados contables consolidados de la Sociedad han sido confeccionados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, RTs 4, 5, 6, 8, 9, 14, 16, 17, 18, 19 y 20 de la FACPCE, modificadas y reordenadas por el CPCECABA en la modalidad adoptada por la CNV. Los presentes estados contables consolidados incluyen además ciertas reclasificaciones y exposiciones adicionales para aproximarse a la forma y contenido requeridos por la SEC.

2. Bases de consolidación


Siguiendo el procedimiento establecido en la RT 4 de la FACPCE, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001 con los de sus controladas Publicom, Personal, Núcleo, Cable Insignia, Micro Sistemas y Telecom Argentina USA, utilizando los estados contables de dichas sociedades por los ejercicios finalizados en esas fechas. En consecuencia, esos estados contables abarcan igual período de tiempo respecto a los estados contables de la sociedad controlante.
 
 

La LSC y las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina requieren que las sociedades controlantes valúen las inversiones en sus controladas aplicando el método del VPP en sus estados contables individuales y que presenten esos estados contables individuales como información principal y los estados contables consolidados como información complementaria de aquéllos.

La CNV mediante su Resolución N° 368/01 ha requerido la publicación de los estados contables consolidados precediendo a los individuales. Sin embargo, esta alteración del orden de presentación no modifica el carácter de información principal de los estados contables individuales y de complementarios de éstos para los estados contables consolidados.

3. Consideración de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda


Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 28 de febrero de 2003. Para ello se ha seguido el método de reexpresión establecido por la RT 6, con las modificaciones introducidas por la RT 19, empleando para ajustar el Indice de Precios Internos Mayoristas Nivel General a partir del 1º de enero de 2002, de acuerdo con lo dispuesto por el Decreto Nº 1.269/02 del Poder Ejecutivo Nacional. Los coeficientes utilizados fueron los siguientes:

Período	Coeficiente
Diciembre’01 – Febrero’03	2,1982
Diciembre’02 – Febrero’03	1,0074

Sin embargo, el mismo Poder Ejecutivo Nacional, a través de su Decreto Nº 664/03, instruyó a los organismos de contralor bajo su órbita a no recibir estados contables expresados en moneda homogénea. Por ello la CNV, a través de su Resolución Nº 441/03, requirió a las sociedades bajo su control discontinuar la aplicación del método de reexpresión establecido por la RT 6 y sus modificatorias a partir del 1º de marzo de 2003. La Sociedad ha dado cumplimiento a esta resolución de la CNV.

En noviembre de 2003, el CPCECABA también dispuso discontinuar el ajuste integral por inflación mediante su resolución M.D. Nº 41/03. No obstante ello, a continuación se detallan, tal como lo sugieren las normas contables profesionales vigentes, las cifras estimadas correspondientes a los activos, pasivos y patrimonio neto y resultado del ejercicio, ajustadas por inflación hasta el 30 de septiembre de 2003:

	Cifras reexpresadas	Cifras publicadas	Diferencia
Total activo	12.169	12.301	(132)
Total pasivo	11.080	11.080	-
Total patrimonio neto	1.036	1.168	(132)
Resultado del ejercicio	236	351	(115)

4. Modificación de las normas contables profesionales


En el mes de febrero de 2003 el CPCECABA aprobó, con ciertas modificaciones, la RT 21 de la FACPCE "Valor patrimonial proporcional – Consolidación de estados contables – Información a exponer sobre partes relacionadas", que tendrá vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1º de abril de 2003, admitiéndose su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables esta RT no es de aplicación para la Sociedad ya que no ha sido adoptada aún por la CNV.

5. Uso de estimaciones y reclasificaciones


La elaboración de los presentes estados contables consolidados requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan las cifras de los estados contables o de su información complementaria. Los resultados finales podrían diferir respecto de aquellas estimaciones.
 
 

Asimismo, se han incluido ciertas reclasificaciones a las cifras comparativas con el objetivo de lograr una mejor comparabilidad entre las mismas y las que se exponen al 31 de diciembre de 2003. Por este motivo, por ejemplo, los costos correspondientes al impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias, que fueran considerados inusuales en el ejercicio 2001 y que durante el ejercicio 2002 fueron expuestos en costos de explotación, han sido reclasificados al costo de explotación en el estado de resultados para el ejercicio 2001.

Los presentes estados contables han sido preparados considerando: a) la resolución favorable de la renegociación de las tarifas de la Sociedad mencionada en Nota 2.d); y b) el resultado satisfactorio de la reestructuración de la deuda financiera descripta en Nota 12. Los resultados finales podrían diferir de los estimados por la Dirección de la Sociedad, por lo que los presentes estados contables no contemplan los eventuales ajustes relacionados con la recuperabilidad y clasificación de los activos y/o suficiencia y clasificación de los pasivos, que pudieran derivarse de una resolución adversa de las incertidumbres mencionadas anteriormente.

6. Estado de flujo de efectivo


Para la confección de los estados de flujo de efectivo se consideraron dentro del concepto de caja y equivalentes de caja a todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado no superior a tres meses.

La Sociedad emplea el método indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones.

7. Concentración del riesgo crediticio


La Sociedad y algunas controladas prestan servicios de telecomunicaciones a clientes residenciales, empresas y reparticiones públicas y otorgan crédito, de acuerdo con las regulaciones del servicio prestado, generalmente sin exigir garantías. Las líneas de clientes de telefonía fija (no incluye líneas prepagas) alcanzaron 3.361.341, 3.293.952 y 3.583.622 (cifras no auditadas) al 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001, respectivamente; mientras que las líneas celulares (sin prepagas) alcanzaron 482.796, 462.730 y 722.906 (cifras no auditadas) al cierre de dichos ejercicios, respectivamente, por lo que existe una importante atomización de la cartera de clientes.

El riesgo de incobrabilidad varía de cliente a cliente debido principalmente a su situación financiera. El Grupo evalúa el riesgo de incobrabilidad y constituye previsiones para reconocer probables pérdidas por créditos incobrables.

8. Utilidad (pérdida) neta y dividendos por acción

1. Conversión de estados contables emitidos en moneda extranjera


El Grupo aplica la RT 18 de la FACPCE, con las modificaciones introducidas por el CPCECABA, para convertir a moneda argentina los estados contables de las sociedades del exterior (Núcleo, Cable Insignia, Telecom Argentina USA, Latin American Nautilus e Intelsat Ltd.) a los efectos de su consolidación, total o en una sola línea, considerando a las mismas como sociedades no integradas de acuerdo con la definición establecida en la mencionada RT, ya que dichas sociedades poseen un grado de autonomía operativa y financiera respecto de la Sociedad tal que generan ingresos e incurren en gastos en la moneda del país de origen y obtienen financiación y acumulan efectivo en sus respectivos países.
 
 

De acuerdo con esta norma, dichas participaciones han sido convertidas a pesos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.

Las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de dichos estados contables se incluyen en el balance general de la Sociedad en el rubro Diferencias transitorias de conversión.

2. Criterio de reconocimiento de ingresos

Voz, datos e Internet

• Telefonía fija nacional

• Telefonía fija internacional

• Transmisión de datos e Internet

Los ingresos consisten en cargos por tiempo de uso de aire, cargos por servicios de valor agregado (entre otros, llamada en espera, contestador automático de llamadas) y otros servicios diversos. Los mismos son reconocidos en el período en que son prestados.

Los ingresos por venta de equipos consisten principalmente en la venta de terminales y accesorios a clientes, agentes propios y otros distribuidores. Dicha venta y sus gastos relacionados son reconocidos en el momento de entrega y aceptación del producto por parte del cliente, ya que se considera como un proceso de venta separado de la venta del servicio de telefonía celular.

Los ingresos por la venta de tarjetas prepagas son reconocidos en el período en que se consume el tráfico o cuando vence la tarjeta, lo que suceda primero. El tráfico remanente de tarjetas no vencidas se expone como venta diferida en el rubro Cuentas por pagar.

Edición de guías

Los ingresos por ventas de publicidad en las guías son reconocidos con la distribución de las mismas, junto con sus respectivos costos asociados.

1. Saldos en moneda extranjera


A los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio resultantes reexpresadas a moneda constante, netas del efecto de la inflación, fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

En marzo de 2002, ante la fuerte devaluación del peso, el CPCECABA dictó la resolución M.D. Nº 3/02, adoptada posteriormente por la CNV en su resolución Nº 398/02, que había requerido la activación de las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina a partir del 6 de enero de 2002, en aquellos bienes cuya adquisición se hubiera realizado con préstamos en moneda extranjera existentes a dicha fecha. Siguiendo esta metodología, la Sociedad había calculado el importe de la activación/(desactivación) a partir de ese momento.

Sin embargo, el 28 de julio de 2003 entró en vigencia la Resolución C.D. Nº 87/03 del CPCECABA que ordenó las normas contables profesionales, derogando entre otras, la resolución M.D. Nº 3/02 mencionada anteriormente. En consecuencia, a partir del 29 de julio de 2003, la Sociedad ha discontinuado la aplicación del método de activación/(desactivación) de las diferencias de cambio.

Los resultados financieros activados/(desactivados) en estos bienes se exponen en Nota 5.u. y en el Anexo A.

En la determinación de los montos equivalentes en pesos de los préstamos financieros regidos por la ley extranjera, existentes al 6 de enero de 2002 en la República Argentina, y pendientes de cancelación al cierre de cada ejercicio, la Dirección de la Sociedad ha respetado la moneda original de esas acreencias según los criterios expuestos en Nota 12.f.

2. Caja y bancos


A su valor nominal.

3. Créditos y pasivos en moneda originados en la venta o compra de bienes y servicios y en transacciones financieras


A su medición contable obtenida mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarán los activos y pasivos, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición inicial.
 
 

4. Otros créditos y deudas en moneda no incluidos en el punto e) anterior (excepto activos y pasivos por impuesto diferido y gratificaciones por jubilación)


A su medición contable obtenida mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarán los activos y pasivos, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición.

5. Inversiones

• colocaciones transitorias: a su costo de adquisición más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, que se obtiene mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarán las colocaciones utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición inicial.
• fondos comunes de inversión: al valor de cotización de las cuotas partes al cierre de cada ejercicio.

• títulos públicos cuya intención es mantenerlos hasta su vencimiento: a su costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno al momento de su incorporación al activo y del tiempo transcurrido desde ese momento.

• restantes títulos públicos: a sus respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio netas de los gastos estimados de venta.

• participaciones en sociedades vinculadas sobre las que se ejerce influencia significativa: a su VPP determinado sobre la base de estados contables al cierre de cada ejercicio y confeccionados con similares criterios que los empleados en la elaboración de los presentes estados contables. En caso de corresponder, se han adecuado los estados contables de las sociedades vinculadas para adaptarlos a los criterios contables aplicados en la elaboración de los presentes estados contables consolidados.

• participaciones en sociedades vinculadas sobre las que no se ejerce influencia significativa: a su costo de adquisición sin que supere el VPP.

1. Bienes de cambio


A su costo de reposición al cierre de cada ejercicio. El valor de los bienes de cambio considerados en su conjunto no supera su valor recuperable.

Los precios de venta de teléfonos celulares están influenciados por la política comercial de Personal, diseñada para lograr una mayor penetración del mercado reduciendo los costos de acceso al servicio celular sin perder de vista la rentabilidad global. Por ello, en ocasiones, la Dirección de Personal estima conveniente la venta de terminales a precios inferiores a su costo de reposición. Dado que la política de precios es una atribución de la Dirección de dicha sociedad, no se utilizan los precios bonificados o de promoción para el cálculo del valor recuperable de los bienes de cambio.
 
 

2. Otros activos

• costos de impresión diferidos: al costo incurrido reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 3.c. Se cargan a resultados al producirse la emisión de las correspondientes guías telefónicas.

• materias primas: a su costo de reposición, neto del ajuste por desvalorización. El valor de los activos en su conjunto no supera su valor recuperable.

1. Bienes de uso

• transferidos por ENTel: al valor de transferencia reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 3.c menos las correspondientes amortizaciones acumuladas al cierre de cada ejercicio. A la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, sólo resta la transferencia de dominio del 4,73% de los inmuebles recibidos de ENTel, contándose en todos los casos con la posesión de los mismos, los que están integrados a la actividad económica de la Sociedad.

• adquiridos con posterioridad al 8 de noviembre de 1990: a su costo de adquisición reexpresado de conformidad con lo señalado en Nota 3.c menos las correspondientes amortizaciones acumuladas al cierre de cada ejercicio.

Para aquellos bienes cuya construcción se prolonga en el tiempo, el costo incluye los intereses financieros generados por el capital de terceros. Los resultados financieros activados en obras en curso se exponen en Nota 5.u.

Las compras de bienes de uso financiadas mediante leasing son registradas por el precio que se estima que se habría pagado en caso de compra al contado con contrapartida en Cuentas por pagar por la suma a pagar descontada a la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición inicial (incluyendo el pago final por opción de compra). Al 31 de diciembre de 2003 la Sociedad no posee contratos de leasing financieros.

Las amortizaciones son calculadas por el método de la línea recta en función de la vida útil estimada para cada clase de bien. Las vidas útiles estimadas de los principales tipos de bienes son las siguientes:

Debido a que la Sociedad está obligada a efectuar la desinstalación de activos relacionados con alquileres de sitios para conmutación, la misma ha registrado un pasivo por desmontaje de activos en sitios de terceros. Al momento del reconocimiento inicial del pasivo, la Sociedad activa un costo aumentando el valor residual del bien de uso relacionado, el cual es amortizado en función de la vida útil estimada de dicho bien.

La evolución de los bienes de uso se expone en el Anexo A.

1. Activos intangibles

Para aquellos intangibles cuyo desarrollo se prolonga en el tiempo, el costo incluye los intereses financieros generados por el capital de terceros. Los resultados financieros activados en activos intangibles se exponen en Nota 5.u.

Los principales activos intangibles son los siguientes:

• Gastos de desarrollo de sistemas

• Gastos de emisión de deuda

• Licencia PCS

• Licencia Banda B

• Derechos de uso

• Derechos de exclusividad

• Dominios web

• Marcas y patentes

1. Evaluación de la recuperabilidad de los bienes de uso y activos intangibles ("los activos fijos")


La recuperabilidad de los activos fijos depende de la capacidad de generar ingresos de fondos netos suficientes para absorber sus depreciaciones en los períodos en que se estima estos activos prestarán servicios al Grupo.

La Dirección de la Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidad de dichos activos fijos a través de la confección de proyecciones económico – financieras elaboradas a partir de escenarios alternativos basados en supuestos macroeconómicos, financieros y del mercado de telecomunicaciones considerados probables y conservadores. Se considera que los activos fijos tienen problemas de recuperabilidad cuando los flujos de efectivo futuros, sin descontar y sin costo financiero, generados por dichos activos son menores que su valor de libros. En ese caso, se reconocería una pérdida por la diferencia entre el valor de libros y el valor de mercado de esos activos; dicho valor de mercado surge de descontar los flujos de efectivo mencionados anteriormente a una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de estos activos.
 
 

La devaluación del peso argentino y la "pesificación" de las tarifas de los servicios públicos y de los contratos entre privados celebrados con anterioridad al 6 de enero de 2002, plantearon un significativo cambio de reglas para todos los agentes económicos radicados en nuestro país.

A pesar de las mencionadas dificultades y teniendo en consideración que el art. 9 de la Ley Nº 25.561 establece que el Poder Ejecutivo Nacional deberá tener en cuenta - entre otros aspectos - la rentabilidad de las empresas de servicios públicos, para la estimación del valor recuperable de los activos fijos al 31 de diciembre de 2003 la Dirección de la Sociedad ha considerado en sus proyecciones de ingresos la modificación de sus tarifas de modo tal de recomponer la ecuación económico – financiera de la Sociedad a fin de que la misma pueda continuar operando de manera normal en un mercado desregulado y competitivo, con niveles de rentabilidad razonables para remunerar a sus accionistas y cumplir con los compromisos con sus acreedores financieros. Adicionalmente, las proyecciones económico – financieras prevén resultados satisfactorios del proceso de reestructuración total de la deuda financiera del Grupo descripto en Nota 12.

Considerando la metodología descripta anteriormente sobre la recuperabilidad de los activos y los resultados esperados de los procesos de renegociación de las tarifas de la Sociedad, la Dirección de la Sociedad considera que el valor de sus bienes de uso e intangibles, en su conjunto, no supera su valor recuperable.

2. Gratificaciones por desvinculación laboral e indemnizaciones por despido


Son cargadas a resultados en el momento en que se decide la desvinculación.

3. Cargas fiscales

• Impuesto a las ganancias

• Impuesto a la ganancia mínima presunta

• Impuestos sobre los ingresos brutos

1. Otros pasivos

• Gratificaciones por jubilación

1. Previsiones

• Deducidas del activo: se han constituido para regularizar la valuación de los créditos por ventas, de otros créditos y de los bienes de cambio sobre la base del análisis de los créditos de cobro dudoso o incobrables, de la recuperabilidad de los activos diferidos por impuesto a las ganancias y de la recuperabilidad de los inventarios al cierre de cada ejercicio, respectivamente.

• Incluidas en el pasivo: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para el Grupo. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales.

1. Instrumentos financieros destinados a compensar riesgos futuros o disminuir costos financieros


Durante la vigencia de la Ley de Convertibilidad del peso argentino con el dólar a la paridad fija de $1 = U$S1, como parte de su estrategia de administración de riesgo, el Grupo Telecom había celebrado contratos de cobertura de tipo de cambio sobre una porción significativa de su deuda financiera contraída en monedas distintas al dólar a fin de tener un "hedge natural" con sus ingresos fijados en dólares. En ocasiones, había asegurado el monto de los desembolsos por intereses de préstamos financieros con el propósito de mantener un equilibrio entre deudas a tasa fija y a tasa variable.

Como consecuencia de la declaración de la suspensión de pagos de capital e intereses de la deuda financiera, se precanceló la totalidad de los instrumentos financieros derivados de tipo de cambio y tasa de interés durante el segundo trimestre del ejercicio 2002, reconociendo una pérdida de 281 que fue incluida en el rubro Resultados financieros y por tenencia – Generados por pasivos – Otros resultados financieros del Estado de resultados consolidado en el ejercicio 2002.

La Sociedad y sus controladas no poseen instrumentos financieros derivados contratados con fines especulativos.

2. Provisión vacaciones

(*) Incluye (6), (9) y (11), respectivamente, correspondientes a amortización de gastos de emisión de deuda.
 

v) Otros egresos, netos
Gratificaciones por desvinculación laboral e indemnizaciones por despido	(75)	(48)	(84)
Juicios y otras contingencias (Anexo E)	(90)	(101)	(39)
Impuesto sobre bienes personales – responsabilidad sustituta de la Sociedad	(1)	(2)	-
Resultado por venta de bienes de uso y otros ingresos (egresos), netos	(2)	(25)	(7)
	(168)	(176)	(130)

 
 

	31 de diciembre de
	2003	2002	2001
w) Resultados por reestructuración de deuda financiera	Ganancia (pérdida)
Quita de capital	361	-	-
Recupero de intereses devengados y punitorios	49	-	-
Desactiv. de dif. cbio. originadas por préstamos para adq. bs.uso, netas de amortizaciones	(21)	-	-
Otros gastos asociados	(13)	-	-
	376	-	-

1. A continuación se expone la conciliación entre el efectivo y sus equivalentes considerados en los estados de flujo de efectivo y las partidas correspondientes informados en el balance general al cierre de cada fecha indicada:

• Principales transacciones que no representan movimientos de efectivo

• Principales actividades de inversión

• Principales actividades de financiación

1. Para facilitar el análisis de los principales componentes del estado de flujo de efectivo se brinda a continuación información adicional de las cifras históricas que han servido de base para la presentación del estado de flujo de efectivo en moneda constante (esta información no es requerida por las normas contables profesionales):

• ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

1. Sociedad controlante

En septiembre de 2003 Nortel tomó conocimiento del acuerdo al que arribó el Grupo France Telecom con W de Argentina - Inversiones S.L. para la venta de sus tenencias accionarias en Nortel.

En forma previa a la venta, el Grupo France Telecom y el Grupo Telecom Italia transfirieron sus respectivas tenencias en Nortel a una nueva sociedad denominada Sofora Telecomunicaciones S.A. ("Sofora") en la que ambos grupos tuvieron originalmente igual participación.

Una vez aprobada la operación por las autoridades pertinentes, el Grupo France Telecom transfirió el 48% de las acciones de Sofora a W de Argentina - Inversiones S.L., al que asimismo otorgó una opción por el 2% remanente (ejecutable desde el 31 de enero de 2008 al 31 de diciembre de 2013) por un total de U$S125 millones.

Luego de concretadas estas transferencias accionarias, todas las acciones ordinarias de Nortel pertenecen a Sofora, cuyos accionistas a su vez son: el Grupo Telecom Italia (50%), W de Argentina - Inversiones S.L. (48%) y el Grupo France Telecom (2%).

Por su parte el Grupo Telecom Italia ha acordado la adquisición de una opción sobre la participación de W de Argentina - Inversiones S.L. en Sofora. El precio de dicha opción es de U$S60 millones y podrá ser eventualmente ejercida desde el 31 de diciembre de 2008 al 31 de diciembre de 2013.

En adelante, el Grupo Telecom Italia será operador exclusivo de la Sociedad, como se explica en c).

2. Partes relacionadas


Se consideran partes relacionadas a aquellas personas físicas o jurídicas que no son sociedades Art.33 Ley Nº 19.550 (controladas o vinculadas) ni es la sociedad controlante y que tienen vinculación con el Grupo Telecom Italia, el Grupo France Telecom y W de Argentina - Inversiones S.L.

3. Contrato de gerenciamiento de Telecom. Suspensión de ciertas prestaciones y del pago del Management Fee hasta el vencimiento del Contrato.


En virtud de lo dispuesto en el punto 3.1.3 del Pliego, la Sociedad, al iniciar sus operaciones, suscribió un Contrato de Gerenciamiento con los Operadores, que fue aprobado por Decreto Nº 2.332/90 como anexo del Contrato de Transferencia. El Contrato de Gerenciamiento preveía la prórroga de su vigencia, la que sería automática mientras la Sociedad continuara prestando servicios en régimen de exclusividad.

Por dicho contrato, los Operadores se comprometían básicamente a poner a disposición de la Sociedad su experiencia, tecnología y conocimientos en materia de gestión operativa de empresas dedicadas a la prestación de servicios públicos de telecomunicaciones incluyendo, entre otras prestaciones, la puesta a disposición de la Sociedad de personal altamente calificado y la asistencia técnica cuando Telecom lo requiriera.

En agosto de 1999, las partes acordaron una prórroga del Contrato de Gerenciamiento ("el Contrato") con vigencia desde la extinción del anterior, cuyos términos y condiciones son sustancialmente iguales a los del contrato original y que prevé un plazo de vigencia de cinco años (a contar desde el vencimiento del plazo de exclusividad de la licencia, que se operó el 9 de octubre de 1999) y renovable por otros cinco años, previo acuerdo de las partes.
 
 

En octubre de 2001, teniendo en cuenta la situación recesiva que experimentaba la República Argentina, los Operadores concedieron a la Sociedad una reducción transitoria (del 3% al 1,25%) de la remuneración fijada en el punto 2.7 del Contrato ("Management Fee"), sin afectación de las prestaciones a cargo de los Operadores ni de las cláusulas del Contrato. Esta reducción se aplicó durante el período comprendido entre el 1º de octubre de 2001 y el 31 de marzo de 2002.

Más adelante, ante la profundización de la crisis que afectaba al país y su impacto sobre la situación de la Sociedad, a pedido del Directorio se acordó con los Operadores que - con excepción de lo previsto acerca de la puesta a disposición de personal altamente calificado para colaborar con el gerenciamiento – se suspendieran transitoriamente, a partir del 1º de abril de 2002 y hasta el 31 de diciembre de 2002, los derechos y obligaciones de las partes previstos en el artículo II del Contrato, lo que incluyó la suspensión del devengamiento y pago del Management Fee. Ello sin perjuicio de las prestaciones especiales que fueran requeridas por la Sociedad de conformidad con lo previsto específicamente en el Contrato. Asimismo FCR y Telecom Italia manifestaron que, en su carácter de Operadores conforme al Decreto Nº 62/90, sus modificaciones y normas complementarias, confirmaban su propósito de prestar a la Sociedad todo el apoyo y la cooperación razonablemente a su alcance para ayudarle a superar sus dificultades, recuperando únicamente los costos de viajes y estadía relacionados con su intervención.

Ante la prolongación de las causas que motivaron el acuerdo mencionado en el párrafo anterior, la Sociedad solicitó a los Operadores prorrogarlo hasta el vencimiento del plazo del Contrato previsto en el punto 7.2 del mismo (octubre de 2004), lo que fue aceptado por los Operadores y quedó formalmente convenido.

Con motivo de los cambios de accionistas de Nortel que se mencionan en a), la SC por su Resolución N° 111/03 autorizó al Grupo Telecom Italia a ser operador exclusivo de Telecom. En consecuencia, el 19 de diciembre de 2003 la Sociedad y las sociedades del Grupo France Telecom rescindieron el Contrato de Gerenciamiento que las vinculaba, continuando en vigencia dicho Contrato (en los términos convenidos por las partes hasta esa fecha) entre Telecom y Telecom Italia S.p.A. como operador exclusivo de la Sociedad.

4. Saldos con Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y partes relacionadas:

	31 de diciembre de
PASIVO CORRIENTE		de 2003		de 2002
Cuentas por pagar
Multibrand (a)		-		1
Latin American Nautilus (b)		-		3
Total sociedades Art. 33 – Ley Nº 19.550		-		4
Pirelli Cables S.A.I.C. (c)		1		-
Teco Soft Argentina S.A. (c)		1		1
FCR representación permanente en la Rep. Argentina (d)		-		6
Total partes relacionadas		2		7
Total		2		11

5. Operaciones con Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y partes relacionadas:

1. La Sociedad poseía un 25% de participación en esta compañía.
2. La Sociedad posee entre un 0,15% y un 10% de participación en estas compañías.
3. Forman parte del Grupo Telecom Italia.
4. Forman parte del Grupo France Telecom.

Al 31 de diciembre de 2003, la Sociedad ha otorgado préstamos personales a algunos ejecutivos de Telecom por un monto de 0,4, correspondientes a planes de retención y préstamos para la compra de automotores. La tasa de interés anual para estos préstamos es del 6%.

2. Información sobre sociedades del Grupo Telecom

• Venta de la participación accionaria en Multibrand

• Disolución de Cable Insignia

• Cancelación de la participación accionaria en Latin American Nautilus