Caja Nacional de Ahorro y Seguro
RESULTADOS, SITUACION PATRIMONIAL, RESERVAS E INVERSIONES

 

  • Resultados:

    Al cierre del ejercicio 1999/2000 la empresa registró un resultado final de $ 10,4 millones.

    Caja de Seguros S.A. es la empresa líder del mercado asegurador con una participación del 4,9% al 30 de Septiembre de 1999 (última información S.S.N.).

    Al 30 de junio de 2000, Caja de Seguros S.A. lideraba ampliamente el ramo Vehículos Automotores, con una facturación de $ 319 millones. El resto de los ramos han aportado una contribución marginal positiva al resultado de la empresa.

    Al cierre del ejercicio, las Primas y Recargos netos fueron $ 328,2 millones, un 8,8 % superiores a las del año anterior. El índice de siniestralidad fue del 59,9% contra un 59,0% en 1999. Los gastos totales del ejercicio representaron un 41,3% de la Prima Ganada, mientras que para el ejercicio anterior fueron del 35,7%. El aumento de gastos se debe principalmente a la amortización de gastos de publicidad activados en el ejercicio anterior, los gastos inherentes a la apertura de minibranches YPF y los gastos generados por el proceso de reestructuración iniciado en el ejercicio.

    El Resultado Financiero arrojó una ganancia de $ 15,5 millones, superior al resultado del año anterior debido a los mejores rendimientos obtenidos de las inversiones.

    Al cierre del ejercicio 2000/2001 la empresa registró un resultado final positivo de $ 1,85 millones.

    A Junio 2001, las Primas y Recargos netos facturados por la compañía fueron $ 373,8 millones, un 11,4 % superiores a las del ejercicio anterior. El principal ramo de la compañía era Automotores con una facturación de $ 355,4 millones.

    El índice de siniestralidad fue del 63,0%, representando con relación al ejercicio anterior un aumento de 3,1 puntos. Esta variación se debió principalmente a incrementos en la frecuencia de robo y daños parciales, corno así también en la severidad y frecuencia de juicios.

    Los gastos totales del ejercicio 2001/2002 representaron un 41,0% de la Prima Ganada, mientras que para el ejercicio anterior fueron del 41,3%. El aumento de gastos en valores absolutos se debe principalmente al proceso de reestructuración iniciado en el ejercicio anterior.

    El Resultado Financiero arrojó una ganancia de $ 16,7 millones

    Al cierre del ejercicio 2001/2002 la empresa presentó un resultado final positivo, ajustado por inflación de $ 50.731.429, cifra que incluyó un Resultado Técnico positivo por $ 41.487.729 y una provisión por Impuesto a las Ganancias por $ 2.365.655.

    El Resultado Financiero reflejó los efectos que durante el primer semestre de 2002 tuvo, principalmente, la modificación del tipo de cambio y las normas dispuestas por las autoridades nacionales que asumieron el 01 de Enero de 2002. En virtud de ellas, una importante proporción de los activos financieros de la compañía y de otras sociedades en las cuales ésta tiene participación, se pesificaron a una relación de 1,4 pesos por dólar, a la vez que se actualizaron por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER). También se incluye en este rubro el resultado por exposición a la inflación (REI).

    Al cierre del ejercicio 2002/2003 la empresa presentó un resultado final positivo, reexpresado de $ 4.965255, cifra que incluyó un Resultado Técnico negativo por $ 1.623.342 y una provisión por Impuesto a las Ganancias por $ 2.737.697.

    Situación Patrimonial:

    Caja de Seguros SA. debe acreditar su Capital Mínimo de acuerdo al cálculo establecido en el Anexo II de la Resolución N° 25.804 - 30.1.1.B (en función de primas y recargos) que es la mayor de las tres alternativas establecidas en la norma. El Patrimonio Neto al cierre del ejercicio 1999/2000 fue de $ 89.188.742, mientras que el computable según normas de la SSN fue de $ 69.561.810, superando al requerido en $ 16.106.066.

    El Patrimonio Neto al cierre del ejercicio 2000/2001 fue de $ 91.038.489, mientras que el computable según normas de la SSN fue de $ 59.503.066, superando al requerido en $ 11.884.733.

    El Patrimonio Neto histórico al cierre del ejercicio 2001/2002 fue de $ 199.268.828, mientras que el computable según normas de la SSN fue de $181.087.029, superando al requerido en $122.516.523.

    El Patrimonio Neto reexpresado al cierre del ejercicio 2002/2003 fue de $ 259.460.834, mientras que el computable según normas de la SSN fue de $ 183.090.400, superando al requerido en $ 119.345.395.

    Evolución de las Reservas de Siniestros:

    Las reservas de siniestros de Caja de Seguros SA. constituidas al cierre del ejercicio 1999/2000 suman $ 198,7 millones, superior en 13.9% al año anterior, cifra que permite un desenvolvimiento armónico de la entidad ya que se ajusta a su experiencia siniestral y a las normas dictadas por el ente rector para su conformación.

    Las reservas de siniestros de Caja de Seguros S.A. constituidas al cierre del ejercicio 2000/2001 sumaban $ 21 5,8 millones, cifra que permite un desenvolvimiento armónico de la entidad ya que se ajusta a su experiencia siniestral y a las normas dictadas por el ente rector para su conformación.

    Las reservas de siniestros de Caja de Seguros SA. constituidas al cierre del ejercicio 2001/2002 sumaban $ 306.210.387 millones, cifra que permite un desenvolvimiento armónico de la entidad ya que se ajusta a su experiencia siniestral y a las normas dictadas por el ente rector para su conformación.

    Las reservas brutas de siniestros de Caja de Seguros S.A. constituidas al cierre del ejercicio 2002/2003 sumaban $ 295.716.736 millones, cifra que permite un desenvolvimiento armónico de la entidad ya que se ajusta a su experiencia siniestral y a las normas dictadas por el ente rector para su conformación.

    Evolución de las Inversiones:

    Durante el ejercicio 1999/2000, se mantuvo la política de diversificación de inversiones, prestando especial atención a la coyuntura económica y a las necesidades operativas de la compañía.

    A su finalización, las Inversiones y Otros Activos computables de Caja de Seguros S.A. ascienden a $273,3 millones, cifra que superó en $ 44,3 millones los requerimientos mínimos exigibles y se constituye en un indudable indicador del grado de liquidez de la compañía.

    Durante el ejercicio las inversiones financieras de la compañía generaron una rentabilidad del 8,99%.

    Durante el ejercicio 2000/2001, se mantuvo la política de diversificación de inversiones, prestando especial atención a la coyuntura económica y a las necesidades operativas de la compañía.

    A su finalización, las Inversiones y Otros Activos computables de Caja de Seguros S.A. ascienden a $ 303,0 millones, cifra que supera en $ 41,7 millones los requerimientos mínimos exigibles y se constituye en un indudable indicador del grado de liquidez de la compañía.

    Durante el ejercicio las inversiones financieras de la compañía generaron una rentabilidad del 9,52%.

    La política de inversiones que tradicionalmente mantuvo la compañía fue la de diversificar las mismas al máximo posible, tanto por tipo de instrumentos financieros como por tipo de moneda, prestando especial atención a la coyuntura económica y a las necesidades operativas de la compañía.

    La delicada situación macroeconómica que se puso en evidencia hacia finales del último semestre de 2001, alteró bruscamente la composición de los activos, así como la marcha normal de sus rendimientos financieros. No obstante, medido en términos de moneda nacional, el resultado fue francamente favorable para la compañía.

    A la finalización del ejercicio 2001/2002, las Inversiones y Otros Activos computables de Caja de Seguros SA. ascendieron a $ 347.570.177, cifra que supera en $ 38.008.010 los requerimientos mínimos exigibles y se constituyó en un indudable indicador del grado de liquidez de la compañía.

    A la finalización del ejercicio 2002/2003, las Inversiones e Inmuebles computables de Caja de Seguros S.A. ascendieron a $ 380.734.199, cifra que supera en $ 48.503.779 los requerimientos mínimos exigibles y se constituye en un indudable indicador del grado de liquidez de la compañía.

    Inversiones en Otras Sociedades:

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 9,99% de las acciones del Instituto del Seguro de Misiones SA, representando al 30/6/00 $ 348.009.

    Caja de Seguros SA. es propietaria del 9,99% de las acciones del Instituto del Seguro de Misiones S.A, representando al 30/6/01 $ 370.062 y del 34% de Europ Assistance Argentina S.A representando al 30/6/01 $ 276.890.

    Durante el ejercicio 2000/2001 adquirió el 0,83% de Ritenere S.A., una sociedad cuyo principal objetivo es desarrollar y gerenciar programas de fidelización de clientes para las empresas integrantes del holding, representando al 30/6/01 $ 159 y el 2% de La Caja de Seguros de Retiro S.A. representando al 30/6/01 $ 72.446.

    Caja de Seguros SA. es propietaria del 98,95 % del paquete accionario de Instituto del Seguro de Misiones SA. que representó $ 5.309.716 al 30 de junio de 2002.

    También es propietaria del 38% del paquete accionario de La Caja ART SA. por $ 29.647.897.

    Asimismo es propietaria del 70 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro SA., representando $ 3.657.707 y del 1,0% de Ritenere S.A. $ 408.

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 98,95% del paquete accionario de Instituto del Seguro de Misiones S.A. que representa $ 5.549.622 al 30 de junio de 2003.

    También es propietaria del 38% del paquete accionario de La Caja ART S.A. por $ 32.305.478.

    Asimismo es propietaria del 70 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro S.A., representando $ 4.670.403. 

    RESULTADOS, SITUACIÓN PATRIMONIAL, RESERVAS E INVERSIONES

    RESULTADOS

     

    Tal como sucediera en el ejercicio anterior – 2003/2004-, Caja de Seguros S.A. cerró el período con un Resultado Final positivo: $ 7.735.934. Los Resultados Financieros arrojaron una utilidad de $ 22.013.880 que absorbieron el Resultado Técnico negativo de $ 11.041.285 y el cargo a resultados por impuesto a las ganancias por $ 3.236.661.

     

    Los Resultado Técnicos se han visto en parte afectados por ajustes realizados por única vez en la va­luación de ciertos y determinados siniestros.

     

    SITUACIÓN PATRIMONIAL

     

    Como es tradicional la Situación Patrimonial refleja los esfuerzos realizados para sostener y mejorar la solidez y la solvencia de Caja de Seguros S.A., cuyo Patrimonio Neto supera ampliamente a todas las demás aseguradoras del mercado. A marzo de 2005 (última información disponible de la SSN) alcanzaba el 12% del Patrimonio Neto total consolidado de todas las compañías de Seguros Patrimoniales.

     

    Al 30 de junio de 2005 sumó $ 368.602.229, mientras que el Capital Computable según normas de la SSN fue de $ 162.110.457, superando al mínimo a acreditar en $ 49.041.147.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE SINIESTROS

     

    Las reservas de siniestros que la compañía ha constituido durante el ejercicio cumplen cuantitativa y cualitativamente con todas las normas de constitución de reservas dictadas por el ente rector de la actividad aseguradora.

     

    Al 30 de junio de 2005 suman $ 572.771.070, garantizando la solvencia de la compañía y facilitando su funcionamiento operativo.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES

     

    La empresa mantuvo durante el ejercicio una cartera de inversiones que se ajustó cuantitativa y cualitativamente a las necesidades operativas de la compañía.

     

    El satisfactorio rendimiento de la cartera de Inversiones permitió totalizar Resultados Financieros superiores a los del ejercicio anterior.

     

    Caja de Seguros S.A. cumple holgadamente con los requerimientos establecidos en las normas. Al 30 de junio de 2005 las Inversiones e Inmuebles computables ascienden a $ 653.096.577 cifra que supera en $ 8.267.537 los requerimientos mínimos exigibles y se constituye en un indudable indicador del grado de liquidez y solvencia de la compañía.

     

    INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 94,95% del paquete accionario de Instituto del Seguro de Misiones S.A., que representa $ 3.705.659 al 30 de junio de 2005.

     

    También es propietaria del 50% del paquete accionario de La Caja ART S.A., lo que representa $ 40.244.591 a la misma fecha.

     

    Asimismo es propietaria del 95 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro S.A., representando $ 6.098.790 al cierre del ejercicio.

     

    ASPECTOS INSTITUCIONALES

     

    Caja de Seguros S.A. es una sociedad cuyo capital accionario pertenece en un 99% a Caja de Ahorro y Seguro S.A.

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 94,952% del paquete accionario de Instituto del Seguro de Misiones S.A., el 95% de La Caja de Seguros de Retiro S.A., el 50% de La Caja Aseguradora de Ries­gos del Trabajo ART S.A. y el 0,83% de Ritenere S.A. Estas participaciones se describen más detalladamente en el capítulo correspondiente a Inversiones en Otras Sociedades.

     

    VARIACIONES SIGNIFICATIVAS DE ALGUNAS PARTIDAS DEL ACTIVO, PASIVO Y CUADRO DE RESULTADOS

     

    El fuerte incremento de las disponibilidades más Inversiones se origina en el claro mejoramiento del resultado financiero durante el ejercicio, donde las colocaciones en instrumentos ajustados por CER crecieron al ritmo de la inflación. Por otra parte se cobraron saldos de reaseguros activos que explican, además, la baja de los Créditos con Reaseguradores. El resto de la variación relativa a la liquidez se produce por el propio giro del negocio.

     

    La principal modificación positiva dentro del rubro Otros Créditos corresponde a saldos Intercompañías. Además se clasificaron dentro de este rubro anticipos de impuestos y retenciones sufridas de impuestos, que en el ejercicio anterior se neteaban de Deudas Fiscales y Sociales, lo que también explica la variación en este último rubro.

     

    Durante el ejercicio se adquirieron inmuebles de inversión y se reservaron saldos para ajustar el valor de algunos inmuebles a su valor estimado de mercado; el efecto neto de amortizaciones determinó que el saldo del rubro se acrecentara.

     

    El saldo de los bienes de uso aumentó, básicamente, por la adquisición de maquinarias y equipos técnicos, especialmente dispositivos de localización de vehículos.

     

    El principal incremento de las Deudas con Asegurados se produce en la sección Automotores donde se acrecienta la reserva de siniestros pendientes y el IBNR, acompañando el crecimiento de la producción ocurrido en el ejercicio.

     

    Las Deudas Fiscales se ven incrementadas por los impuestos relacionados con la emisión, que fue superior al cierre anterior y por la reclasificación mencionada al describir el rubro Otros Créditos.

     

    El saldo de Otras Deudas aumenta por saldos Intercompañías y por la constitución de previsiones, entre las que se puede mencionar la realizada para incrementos salariales.

     

    Los Compromisos Técnicos se incrementan por el efecto del crecimiento de la producción sobre la reserva para riesgos en curso, y por la emisión de pólizas grandes de vigencia anual, como en el caso de Accidentes Personales.

     

    RESULTADOS, SITUACIÓN PATRIMONIAL, RESERVAS E INVERSIONES

    RESULTADOS

     

    El Resultado Técnico del ejercicio - 2005/2006 - arrojó una pérdida de $ 1.460.961 que fue absorbido por un Resultado Financiero positivo por $38.420.614. Neto de Impuestos a las Ganancias por $8.042.380 El Resultado Final del ejercicio 2005/2006 fue una utilidad de $ 28.917.273

     

    SITUACIÓN PATRIMONIAL

     

    Uno de los pilares del prestigio de Caja de Seguros en el Mercado Asegurador es su solidez y solvencia. Al 30 de Junio de 2006 el Patrimonio Neto de la compañía asciende a $ 306.219.502, siendo su capital computable de $ 175.649.560 y presentando un superávit de $ 50.543.329 sobre el mínimo a acreditar.

     

    Con fecha 31 de octubre de 2005 se reunió la Asamblea General Unánime de Accionistas, en la misma se decidió la distribución de resultados no asignados conforme las siguientes pautas: Constitución de la Reserva Legal $(miles) 387, constitución de reservas $(miles) 46.107 y declaración de dividendos por $(miles) 91.300.

     

    Cabe destacar que al 31 de marzo de 2006, última información contable de mercado disponible, enca­bezaba el ranking de Patrimonio Neto de compañías de seguros.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE SINIESTROS

     

    Las reservas totales de siniestros de Caja de Seguros S.A. constituidas al cierre del ejercicio suman $ 590.723.717, cifra que facilita la gestión técnica y operativa de la entidad debido a que se ajusta a su experiencia siniestral y a las normas dictadas por la Superintendencia de Seguros de la Nación para su conformación.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES

     

    Para garantizar el funcionamiento normal y regular de las compañías de seguros la S.S.N. fija determinadas Inversiones mínimas que deben ser obligatoriamente cumplimentadas por las aseguradoras.

     

    Caja de Seguros S.A. se ha caracterizado históricamente por mantener una cartera de inversiones diversificada en distintos tipos de instrumentos financieros, que cumple holgadamente con los reque­rimientos establecidos en las normas y se ajusta cuantitativa y cualitativamente a las necesidades operativas de la compañía.

     

    Al 30 de junio de 2006 las Inversiones e Inmuebles computables ascienden a $688.943.201, cifra que supera en $ 21.540.588 los requerimientos mínimos exigibles y se constituye en un indudable indicador del grado de liquidez y solvencia de la compañía. Pero además el Resultado Financiero alcanzado evidencia que la cartera seleccionada era la adecuada para la coyuntura económica y la evolución de los mercados.

     

    INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 94,95% del paquete accionario de Instituto del Seguro de Misiones S.A., que representa $ 3.540.237 al 30 de junio de 2006.

     

    También es propietaria del 50% del paquete accionarlo de La Caja ART S.A., lo que representa $44.379.122 a la misma fecha.

     

    Asimismo es propietaria del 95 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro S.A., representando $ 5.007.784 al cierre del ejercicio.

     

    A partir del ejercicio 2005 - 2006 es propietaria del 3,01% de Tradición Seguros S.A. y del 50% de La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro, lo que representaba $ 103.161y $ 16.608.303 al cierre del periodo bajo análisis en la presente Memoria.

     

    ASPECTOS INSTITUCIONALES

     

    Caja de Seguros S.A. es una sociedad cuyo capital accionario pertenece en un 99% a Caja de Ahorro y Seguro S.A.

     

    En el mes de septiembre de 2005 Caja de Seguros S.A. adquirió el 3,01% del paquete accionario de Patagonia Compañía de Seguros S.A., cuya denominación fue modificada por Tradición Seguros S.A. El 96,99% restante fue comprado por Caja de Ahorro y Seguro S.A.

     

    El 31 de marzo de 2006 Caja de Seguros S.A. adquirió el 50% del paquete accionario de La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro, operación que había sido aprobada por la Superintendencia de Seguros de la Nación con fecha 7 de marzo de 2006.

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 94,952% del paquete accionario de Instituto del Seguro de Misiones S.A., el 95% de La Caja de Seguros de Retiro S.A., el 50% de La Caja Aseguradora de Ries­gos del Trabajo ART S.A. y el 0,83% de Ritenere S.A. Estas participaciones se describen más detalla­damente en el capítulo correspondiente a Inversiones en Otras Sociedades.

     

    VARIACIONES SIGNIFICATIVAS DE ALGUNAS PARTIDAS DEL ACTIVO, PASIVO Y CUADRO DE RESULTADOS

     

    El saldo de las Disponibilidades e Inversiones, se ve reducido por la distribución de dividendos ya mencionada, cuyo impacto fue morigerado por el rendimiento financiero del ejercicio y la liquidez aportada por el giro del negocio.

     

    El crecimiento de las primas de la Sección Automotores generó un mayor crédito por Premios a Cobrar y mayores Compromisos Técnicos.

     

    Los Créditos con Reaseguradores se reducen fundamentalmente por los cobros del ejercicio, especial­mente vinculados al Reaseguro Activo.

     

    Los Otros Créditos crecen por el pago de anticipos de impuestos y el otorgamiento de préstamos.

    Los Inmuebles y Bienes de Uso crecen en su conjunto por la adquisición de maquinarias y equipos técnicos informáticos. Durante el ejercicio se continuó con la venta de algunos inmuebles, entre los que se destaca el emprendimiento de la calle Juan Bautista Alberdi 5852 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

     

    La Superintendencia de Seguros de la Nación emitió la Resolución General N° 31.135, que introduce cambios en las escalas devaluación de los Siniestros Pendientes enjuicio o mediación de la sección Automotores. Asimismo, redefine ciertos criterios para el cálculo del IBNR (eliminación de "casos punta", incorporación progresiva de más años a la base de cálculo, etc.).

     

    Por los cambios mencionados en el párrafo anterior se vio incrementada la Reserva de Siniestros Pendientes de Automotores. Por otra parte, la Compañía hizo uso de la opción establecida en el punto 39.6.75.5. del Reglamento General de la Actividad Aseguradora, lo que redujo el pasivo por Siniestros Ocurridos y no Reportados, compensando el efecto de la nueva normativa sobre los Siniestros Pendientes.

     

    Las Deudas Fiscales crecen por los pasivos vinculados a la mayor emisión y por el Impuesto Diferido. En el Patrimonio Neto se observa la distribución de dividendos, la constitución de la Reserva Legal y de Otras Reservas dispuesta por la Asamblea de Accionistas del 31/10/2005.

     

     

    Caja de Seguros S.A. cerró el ejercicio 2006 - 2007 con un Resultado Final positivo de $ 30.125.859. Esta utilidad final fue posible por las ganancias financieras anuales que sumaron $ 68.981.174, con un aporte significativo de las Inversiones en Otras Sociedades a las cuales nos referiremos en otro capí­tulo.

     

    El Resultado Técnico fue negativo ($ 38.855.315) debido principalmente a que la compañía, como su­cedió en el resto del Mercado Asegurador, se vio afectada por un crecimiento Importante de la sinies­tralidad en el ramo Autos.

     

    SITUACIÓN PATRIMONIAL

     

    Tradicionalmente Caja de Seguros S.A. ha encabezado el ranking de Patrimonio Neto del Mercado Asegurador Argentino. Al 31 de Marzo de 2007 (última información de mercado disponible) su partici­pación en el total sin contabilizar a las compañías de Seguros de Retiro era del 5%.

     

    El Capital Mínimo a acreditar por la empresa, que según las normas vigentes y debido a las caracte­rísticas y a la magnitud de su operatoria se determina en función de las primas, fue de $ 152.684.923. El Patrimonio Neto al cierre del ejercicio fue de $ 305.012.861, y el Capital Computable de $ 168.483.711, superando al mínimo requerido en $ 15.798.788.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE SINIESTROS

     

    Caja de Seguros es reconocida en el Mercado por la solidez de sus Reservas de Siniestros que en su larga trayectoria no sólo le han permitido cumplir con las normas dictadas por la Superintendencia de Seguros de la Nación, sino que además facilitan el desenvolvimiento armónico de la entidad al respal­dar su operatoria.

    Las Reservas constituidas durante el año contable 2006 - 2007 totalizaron $ 619.048.192 y una vez más se ajustaron a los requerimientos de la Superintendencia de Seguros, que desde el cierre de ejer­cicio anterior ha incrementado sus exigencias.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES

     

    Caja de Seguros S.A. mantiene una cartera de inversiones que se ajusta cuantitativa y cualitativa­mente a las necesidades operativas y de liquidez de la compañía, al tiempo que da cumplimento a las exigencias mínimas de inversiones que fija la SSN para respaldar la operatoria normal y regular de las compañías aseguradoras

     

    En el transcurso del ejercicio bajo análisis se mantuvo la política de diversificación de Inversiones en distintas alternativas financieras, prestando especial atención a la coyuntura económica y a la situa­ción nacional e internacional de los mercados. El Resultado Financiero anual acumulado, al cual se hiciera referencia en los Resultados, refleja la estabilidad y la solidez de esta cartera de inversiones.

     

    Las Inversiones y Otros Activos computables a estos efectos al 30 de Junio de 2007 totalizaron $ 766.156.397, con un superávit de cobertura de $

    42.495.576.

     


    INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 95 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro S.A., representando $ 5.325.065 al cierre del ejercicio.

     

    A su vez es propietaria del 94,952% del paquete accionarlo del Instituto del Seguro de Misiones S.A., que representa $ 3.666.045 al 30 de junio de 2007.

     

    También es propietaria del 50% del paquete accionario de La Caja ART S.A. y de La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro, lo que representa $ 43.714.656 y $ 27.467.936 respectivamente a la misma fecha.

     

    Asimismo es propietaria del 3,01% de Tradición Seguros S.A. representando $ 285.548 al cierre del periodo 2006 - 2007.

     

    ASPECTOS INSTITUCIONALES

     

    Caja de Seguros S.A. es una sociedad cuyo capital accionario pertenece en un 99% a Caja de Ahorro y Seguro S.A.

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 95% del paquete accionario de La Caja de Seguros de Retiro S.A., 94,952% del Instituto del Seguro de Misiones S.A., el 50% de La Caja Aseguradora de Riesgos del Trabajo ART S.A. y de La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro, el 3,01% de Tradición Seguros S.A. y el 0,83% de Ritenere S.A.

     

    Con fecha 31 de octubre de 2006 se reunió la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de los Accionistas de Caja de Seguros S.A.. En la misma se decidió la distribución de los resultados del ejercicio cerrado el 30 de junio de 2006 de $ 28.917.273 conforme a las siguientes pautas: A Reserva Legal $1.445.864 (art. 70 ley 19.550), la suma de $ 303.842 a dividendos en acciones, $ 167.567 a Reserva Facultativa y el importe de $ 27.000.000 a dividendos ordinarios. De estos últimos le correspondió al accionista Caja de Ahorro y Seguro S.A. la suma de $ 26.730.000.

     

    Además resolvió aumentar el capital social de $ 129.300.000 a $ 225.000.000, o sea en $ 95.700.000 y emitir 957.000 acciones ordinarias de $ 100 cada una y con derecho a un voto, las que se integraron totalmente con $ 95.396.158 de "Ajustes no capitalizados" y $ 303.842 de "Resultados del Ejercicio".

     

    VARIACIONES SIGNIFICATIVAS DE ALGUNAS PARTIDAS DEL ACTIVO, PASIVO Y CUADRO DE RESULTADOS

     

     El crecimiento de las primas (Automotores y Vida Colectivo), el excelente nivel de cobranza, el buen resultado financiero y el cobro de otros créditos permitió un fuerte aumento de las Disponibilidades más Inversiones.

     

    Los Otros Créditos se reducen por el cobro de créditos pendientes al cierre del ejercicio anterior.

     

    Los Inmuebles más Bienes de Uso decrecen en su conjunto. Al respecto cabe mencionar que en virtud de la Resolución N° 30.691 de la Superintendencia de Seguros de la Nación que dispone ciertas nor­mas sobre valuación inmuebles, la compañía ya obtuvo del Tribunal de Tasaciones dela Nación la tasación de 28 Inmuebles, de los cuales tan solo 3 resultaron inferiores al valor de libros, lo que signi­ficó una reducción del saldo de Inmuebles de $ 3.415.955.

     


    Sin embargo en los restantes 25 inmuebles el valor de tasación fue muy superior al valor de libros. Si bien no está admitida su registración contable, el 8596 de dicho mayor valor puede ser computado a los fines de los cálculos efectuados para determinar relaciones técnicas en materia de capitales míni­mos y cobertura de compromisos con asegurados (Resolución N° 31.321). El 8596 del mayor valor de tasación sobre el valor de libros al 30 de junio de 2007 asciende a $ 35.275.403.

     

    El tratamiento asimétrico entre menores y mayores valores de tasación respecto del valor de libros, provoca, entonces, parte del efecto de reducción del saldo de inmuebles. Pero por otra parte durante el ejercido se continuó con el movimiento de inmuebles, entre los que se destacan las ventas del em­prendimiento de la calle Juan Bautista Alberdi 5852 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la ad­quisición del inmueble de la agencia de San Luis. A todo ello debe finalmente agregarse el efecto de la amortización del ejercicio.

     

    La baja de Otros Activos, obedece fundamentalmente a la no activación en este ejercicio de cargos por publicidad y a la amortización de los cargos existentes al cierre anterior.

     

    El crecimiento ya mencionado de las primas, naturalmente, trajo aparejado un incremento de las Deu­das con Asegurados y de los Compromisos Técnicos (principalmente por efecto de la Reserva para Riesgos en Curso).

     

    Cabe mencionar que para el cálculo de la reserva de Siniestros Ocurridos y No Reportados (conocida como IBNR, por su sigla en inglés) del ramo Vida Colectivo, se solicitó autorización a la Superinten­dencia de Seguros de la Nación para aplicar un cálculo diferenciado dependiendo de la cartera de que se trate, teniendo en cuenta los cambios ocurridos en materia de coberturas y la influencia sobre la ocurrencia de siniestros que esto implica. Tal cálculo refleja más ajustadamente el pasivo por los si­niestros ocurridos pero no reportados o insuficientemente reportados de dicho ramo.

     

    Las Deudas Fiscales se reducen por el impuesto diferido, que baja por el quebranto que arroja el re­sultado impositivo del ejercicio.

     

    Por su parte las Otras Deudas crecen por mayores provisiones para gastos.

     

    Finalmente en el Patrimonio Neto se observa la distribución de dividendos, la constitución de Reserva Legal y de Otras Reservas, y la capitalización de Ajustes no Capitalizados dispuesta por la Asamblea de Accionistas, que elevó el capital accionario a $ 225.000.000.

     

    El Resultado Técnico de la empresa en el ejercicio 2007/2008 fue un quebranto de $ 57,7 millones, atribuible principalmente el crecimiento de la siniestralidad en el ramo Autos, como consecuencia del incremento de la frecuencia de daños y robos como así también de la severidad y frecuencia de los juicios. Todo el sistema ase­gurador se ha visto afectada por la misma tendencia.

     

    El Resultado Financiero de este ejercicio arrojó una ganancia de $ 74,8 millones, similar a la de¡ año anterior. Una vez más se destaca el aporte consolidado de los Resultados Finales positivos de las So­ciedades Controladas.

     

    La compañía registra además una pérdida por Impuesto a las Ganancias por $ 12,5 millones. El Resultado Final del ejercicio 2007/2008 fue una utilidad de $ 4,6 millones.

     

    SITUACIÓN PATRIMONIAL

     

    El Patrimonio Neto al cierre del ejercicio fue de $ 289.654.621, y el Capital Computable de $ 215.675.598, superando al mínimo requerido en $ 15.724.177.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE SINIESTROS

     

    Las reservas de siniestros constituidas al 30 de junio de 2008 suman $ 762,2 millones, cifra que ga­rantiza la solvencia de la entidad ya que se ajusta al desarrollo de su producción, a su experiencia siniestral y a las normas de constitución de reservas dictadas por la Superintendencia de Seguros de la Nación.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES

     

    El ente rector de la actividad aseguradora dispone la constitución de determinadas Inversiones míni­mas que deben respaldar la operatoria normal y regular de las aseguradoras. A la finalización del ejer­cicio, el saldo de las Inversiones computables de Caja de Seguros S.A. fue de $ 1.008,0 millones, cifra que supera en aproximadamente $ 114,6 millones los requerimientos mínimos exigibles y se constituye en un indudable indicador de¡ grado de liquidez de la compañía.

     

    La sociedad cuenta con una cartera de inversiones sólida y diversificada, lo que le permitió mantener los márgenes necesarios de rentabilidad a pesar de las turbulencias que afectaron a los mercados financieros.

     

    INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 95 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro S.A., representando $ 5.178.606 al 30 de junio de 2008.

     

    Asimismo es propietaria del 94,952% del paquete accionario del Instituto del Seguro de Misiones S.A., que representa $ 3.798.575 al cierre del período 2007 - 2008.

     


    Por otra parte, durante el ejercicio, se realizaron más negocios en coaseguro, lo que determinó un mayor saldo neto a pagar con compañía coaseguradoras.

     

    Las Deudas Fiscales se incrementan por los impuestos relacionados con la mayor emisión (tales como Impuesto al Valor Agregado, Impuesto a los Ingresos Brutos, Tasa Uniforme de Superintendencia de Seguros de la Nación, Tasa Bomberil, etc.) y por el cargo a pérdida de quebrantos activados vencidos que, al ejercicio anterior, reducían el saldo neto de deuda por impuesto diferido.

     

    Las Otras Deudas decrecen, fundamentalmente, por la.desafectación de una previsión para juicios cuyo resultado final resultó favorable a la Compañía.

     

    En el Patrimonio Neto se observa el efecto de la distribución de dividendos, la constitución de Reserva Legal y de Otras Reservas, dispuesta por la Asamblea de Accionistas.

     

     

    Al finalizar el ejercicio 2008 - 2009 el cuadro de resultados de Caja de Seguros arrojó una Ganancia Final de $ 32,6 millones.

     

    Este resultado final positivo es atribuible fundamentalmente al comportamiento de la Estructura Fi­nanciera que durante el año contable acumuló una utilidad de $ 123,1 millones, originada en el ren­dimiento de su cartera de inversiones y los resultados de sus compañías controladas La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro y La Caja ART S.A.

     

    El Resultado Financiero absorbió el quebranto técnico del período ($ 50,6 millones) y la provisión para Impuesto a las Ganancias ($ 39,9 millones).

     

    SITUACIÓN PATRIMONIAL

     

    Como es tradicional la situación patrimonial de Caja de Seguros refleja los esfuerzos realizados para sostener y mejorar su solidez y la solvencia. Al 30 de junio de 2009 el Patrimonio Neto fue de $ 341,0 millones, mientras que su capital computable fue de $ 300,2 millones. La entidad cumplió con las nor­mas actualmente vigentes de constitución de capitales mínimos, con un superávit de $ 17,1 millones.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE SINIESTROS

     

    Las reservas de siniestros que Caja de Seguros ha constituido durante el ejercicio cumplen con todas las normas dictadas por el ente rector de la actividad aseguradora y se ajustan a su crecimiento pro­ductivo y a su experiencia siniestral.

     

    Al cierre del ejercicio sumaban $ 951,4 millones, confirmando la solidez de la empresa y facilitando su funcionamiento operativo.

     

    EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES

     

    Caja de Seguros mantuvo durante el ejercicio una cartera de inversiones diversificada, sólida y estable que se ajustó a sus necesidades operativas.

     

    El satisfactorio rendimiento de las colocaciones financieras contribuyó a totalizar Resultados Financie­ros superiores a los del año anterior. Las variaciones más importantes se originaron en el mejor ren­dimiento de algunas colocaciones por los índices de ajuste utilizados, por el aumento de la tasa pasiva de interés y por la mayor cotización del dólar.

     


    INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 95 % de las acciones de La Caja de Seguros de Retiro S.A., representando $ 4.998.274 al 30 de junio de 2009.

     

    Asimismo es propietaria del 94,95% del paquete accionario del Instituto del Seguro de Misiones S.A., que representa $ 4.546.206 al cierre del período 2008 - 2009.

     

    También es propietaria del 50% del paquete accionario de La Caja ART S.A. y de La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro, lo que representa $ 44.211.170 y $ 52.143.000 respectivamente al finalizar el ejercicio.

     

    ASPECTOS INSTITUCIONALES

     

    Caja de Seguros S.A. es una sociedad cuyo capital accionario pertenece en un 99% a Caja de Ahorro y Seguro S.A.

     

    Caja de Seguros S.A. es propietaria del 95% del paquete accionario de La Caja de Seguros de Retiro S.A., 94,95% del Instituto del Seguro de Misiones S.A., el 50% de La Caja Aseguradora de Riesgos del Trabajo ART S.A. y de La Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro y el 0,83% de Ritenere S.A.

     

    El 12 de noviembre de 2008 Caja de Seguros S.A. y Tradición Seguros S.A. suscribieron un acuerdo de fusión que fue aprobado por las Asambleas de Accionistas de ambas Sociedades el 25 de noviem­bre de 2008. El acuerdo definitivo fue formalizado con fecha 7 de enero de 2009 y fue autorizado por la Superintendencia de Seguros de la Nación el 23 de junio de 2009 (artículo primero de la Resolución N° 34108) conforme a los términos del acuerdo del 7 de enero, que fijaba el 31 de marzo de 2009 como la fecha en que se concretaba la fusión por absorción de Tradición S.A (aseguradora absorbida) por parte de Caja de Seguros S.A. (aseguradora absorbente).

     

    VARIACIONES SIGNIFICATIVAS DE ALGUNAS PARTIDAS DEL ACTIVO, PASIVO Y CUADRO DE RESULTADOS

     

    El fuerte aumento de las Disponibilidades e Inversiones se origina en el crecimiento de las primas (principalmente Automotores, Vida Colectivo, Combinado Familiar y Accidentes Personales), el exce­lente nivel de cobranza y el Resultado Financiero. Adicionalmente, la fusión con Tradición Seguros S.A. (cuyos efectos se efectivizaron desde el 1° de abril de 2009) aportó mayores Inversiones, como así también Reservas de Siniestros Pendientes.

     

    El incremento de Premios a Cobrar se concentra principalmente en el ramo Automotores, debido a la mayor participación de pólizas con vigencia mayor al mes y cuotificadas; verificándose también un crecimiento en los ramos Combinado Familiar y Accidentes Personales, producto del mayor primaje. Por este mismo motivo, consecuentemente también crecen los Compromisos Técnicos.

     

    Los Otros Créditos exponen un mayor saldo debido a que el crecimiento de las primas impacta en mayores impuestos (Transferencias Financieras, Ingresos Brutos, etc.) y mayores créditos con las tarjeteras. Además, la Compañía ha invertido en proyectos inmobiliarios en desarrollo, registrando en Anticipo Compra de Inmuebles la inversión realizada en Horizons Parque, Horizons Río y General Gui­do, que prácticamente completa la variación del rubro.

     

    Los Inmuebles y Bienes de Uso crecen en su conjunto, producto de las altas destinadas a inversión, entre las que se destacan los edificios de las calles Bompland, Humboldt, Guardia Vieja, Gral. Roca 755 en Vicente López, Las Leñas y Cañada de Gómez y aquellas destinadas a uso propio o mejoras de agencias (como la agencia de Resistencia, el inmueble de San Martín y el de la Calle Pedernera 1219).

     


    El incremento de Otros Activos obedece fundamentalmente a la adquisición de rodados y parcelas destinadas a la reposición de siniestros.

     

    El crecimiento de las primas antes mencionado, naturalmente, trajo aparejado un mayor saldo de las Deudas con Asegurados, principalmente en Automotores y Vida Colectivo. Asimismo, se incorporó la Reserva de Siniestros Pendientes proveniente de Tradición Seguros S.A., adquirida por fusión y en el ramo Responsabilidad Civil se observa una baja, producida por el cambio normativo de setiembre de 2008 (Resolución SSN N° 33.526).

     

    El efecto neto de Créditos y Deudas con Reaseguradores sufre un incremento, producto de las mayo­res ventas.

     

    Las Deudas Fiscales suben por los impuestos relacionados con la mayor emisión (tales como Impuesto al Valor Agregado, Impuesto a los Ingresos Brutos, Tasa Uniforme de Superintendencia de Seguros de la Nación, Tasa Bomberil, etc.) y por el cargo a pérdida de quebrantos activados que, al ejercicio ante­rior, reducían el saldo neto de deuda por impuesto diferido.

     

    Por su parte las Otras Deudas crecen, fundamentalmente, por la Previsión para Gastos.

     

    En el Patrimonio Neto se observa la incorporación del patrimonio de Tradición Seguros S.A., producto de la ya aludida fusión y la distribución de los Resultados Acumulados dispuesta por la Asamblea de Accionistas.

     

    Fuente: Memorias y Balances - Caja de Seguros S.A. (1999-2009).